DAILYSTOCK VIỆT NAM

Hệ thống đầu tư CANSLIM được xây dựng bởi William O’neil, là quá trình gồm 7 tiêu chí để tối thiểu hoá rủi ro trong khi tối đa hoá lợi nhuận. Mỗi ký tự trong từ C.A.N.S.L.I.M đại diện cho một trong 7 đặc điểm chính của những cổ phiếu thành công trong quá khứ:

C: Current Quaterly Earnings Per Share – Tăng trưởng thu nhập Quý hiện tại: Càng cao càng tốt

• Tăng trưởng EPS quý gần nhất và quý gần liền kề phải đạt tối thiểu 20% – 25% so với quý cùng kỳ. Chúng tôi so sánh EPS với cùng kỳ năm trước để tránh ảnh hưởng bởi các yếu tố mang tính thời vụ.
• Thu nhập phải đến từ hoạt động kinh doanh chính, cốt lõi của doanh nghiệp, chúng tôi sẽ loại bỏ những khoản lợi tức bất thường, chỉ xảy ra 1 lần.

Thực tế, nhiều doanh nghiệp ở Việt Nam dùng các thủ thuật để làm đẹp BCTC nhằm thao túng giá hoặc phát hành thêm cổ phiếu. Bởi vậy, khi xem xét một báo cáo kinh doanh tăng trưởng tốt, chúng tôi sẽ thận trọng kiểm tra các doanh nghiệp khác trong ngành để xem mức tăng trưởng tốt kia liệu có hợp lý hay không, đồng thời kiểm tra các khoản thu nhập từ doanh thu tài chính, chi phí tài chính, thu nhập khác, …

• Cần có sự đồng thuận giữa mức tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận. Lợi nhuận hàng quý tăng mạnh phải luôn luôn được hỗ trợ bởi tỷ lệ tăng trưởng doanh thu quý gần nhất tối thiểu 20% – 25% so với cùng kỳ hoặc mức tăng trưởng cho thấy sự thay đổi và đang tăng lên.

Chúng tôi sẽ đặt dấu hỏi đối với những doanh nghiệp tăng trưởng lợi nhuận nhưng không đi kèm tăng trưởng doanh thu.

A: Annual Earnings Increases – Tăng trưởng lợi nhuận hàng năm: Tìm kiếm sự gia tăng đột biến

• Doanh nghiệp hoạt động có lãi và liên tục trong 3 năm liên tiếp; tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận hàng năm tăng đều trong suốt 3 năm.
• EPS hàng năm tăng trưởng bình quân 20 – 25% trở lên.

Ở đây, William O’Neil đưa ra tiêu chí EPS hàng năm tăng trưởng đều đặn, nhưng chưa tính đến yếu tố chu kỳ kinh doanh.

Trên thực tế, khá nhiều doanh nghiệp ở Việt Nam hoạt động có yếu tố chu kỳ, khi đó chúng ta sẽ rất dễ bỏ qua nhiều cơ hội tốt. Vì thế, BOB Capital sẽ điều chỉnh lại: EPS 4 quý gần nhất so với EPS 4 quý trước đó có mức tăng trưởng >X% là bắt đầu đưa vào danh sách nghiên cứu.

Đối với các doanh nghiệp mới niêm yết, thì mức tăng EPS mỗi quý trong 3 quý gần nhất phải tăng liên tục trên X% so với cùng kỳ.

• LNST trong quý gần nhất hoặc năm gần nhất đạt hoặc gần đạt đến 1 đỉnh cao mới.
• Tỷ suất lợi nhuận ROE từ 17% trở lên.

N: New Products, New Management, New Highs – Sản phẩm mới, Ban quản lý mới: Mua đúng thời điểm

• Chúng tôi tìm kiếm những công ty vừa phát triển thành công những sản phẩm, dịch vụ mới quan trọng, hoặc được hưởng lợi từ bộ máy quản lý mới, những điều kiện kinh doanh mới của ngành.
• Chúng tôi sẽ mua cổ phiếu khi nó vừa đột phá từ những khuôn mẫu giá ổn định và sắp hoặc đã leo lên những đỉnh giá mới.

S: Supply and Demand: Cung – Cầu cổ phiếu: Cổ phiếu tốt cộng với nhu cầu lớn

• Chúng tôi tìm kiếm những doanh nghiệp đang mua lại cổ phiếu của chính họ (cổ phiếu quỹ) trên thị trường: đây là dấu hiệu tốt, hàm ý doanh nghiệp đang trông đợi sự tăng trưởng về doanh thu và lợi nhuận trong tương lai.
• Tỷ lệ nợ thấp cũng là một dấu hiệu tốt.

Ngoài ra, chúng tôi cũng theo dõi Số lượng cổ phiếu giao dịch trên thị trường hàng ngày. Tại TTCK Việt Nam, BOB Capital đề xuất lựa chọn những doanh nghiệp có khối lượng giao dịch trung bình từ ….. cổ phiếu mỗi phiên.

L: Leader or Laggard – Cổ phiếu dẫn đầu hay Cổ phiếu đội sổ

• Chúng tôi chỉ mua những doanh nghiệp thật sự tốt, dẫn đầu trong ngành và là số 1 trong lĩnh vực chuyên môn của chúng. Tránh mọi cổ phiếu đội sổ.
• Trong một đợt điều chỉnh giá của thị trường tăng trưởng, các cổ phiếu có mức giảm giá ít nhất (%) là một sự lựa chọn không tồi.

I: Institutional Sponsorship – Sự ủng hộ của các định chế tài chính, quỹ đầu tư: Theo chân kẻ đứng đầu

• Chúng tôi cũng tìm kiếm những doanh nghiệp có 1 lượng cổ phiếu được nắm giữ bởi các tổ chức (quỹ đầu tư, ngân hàng, các tập đoàn bảo hiểm, khối tự doanh của CTCK…), và chú ý những cổ phiếu có số lượng tổ chức bảo trợ tăng lên.
• Việc nội bộ công ty hay các tổ chức liên tục bán ra 1 cổ phiếu là tín hiệu xấu mà chúng tôi phải theo dõi.

M: Market Direction – Định hướng thị trường

• Cần quan sát thị trường một cách cẩn trọng và khôn ngoan.